1月CMI指数环比转负，2022年工程机械市场开局承压

　　1月中国工机械市场

　　2022年1月份中国工程机械市场指数即CMI为107.22，同比降低6.41%，环比降低10.19%(依据CMI判断标准，100<CMI≤130，稳定发展，市场不温不火，但低于荣枯值130，逼近收缩区间，警惕市场下行风险累积）。

　　1月份中国工程机械市场指数同比降幅收窄3.78个百分点，环比重新转负，表明国内工程机械市场在2022年开年仍有较大的下行压力，由于2021年同期1-4月迥异于传统周期的市场波动，考虑到基数影响，2022年1月的市场同比降幅对比2021年四季度将小幅缩窄，但是进入2-4月，市场将大几率进入较大幅度同比下行阶段，并可能将在2季度后两个月有所改善。

　　截止到1月25日，西北的开工率在51%左右，东北的开工率在46%左右，比上期下降6和9个百分点;华南的开工率在60%左右，与上期持平;西南的开工率在58%左右，比上期增长2个百分点;华中的开工率在55%左右，比上期下降5个百分点;华东的开工率在54%左右，与上期持平;华北的开工率在47%左右，比上期下降6个百分点。整体而言，大部分终端市场的开工率比上月有所下滑，背后原因既有季节性因素和雨雪气候影响，也有假期和迎冬奥等政策性影响。

　　CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期提高4.8个百分点，生产指数提高3.5个百分点;针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低20.7个百分点，环比降低16.5个百分点，针对市场一线调研的用户价格指数比上期微幅提高1.7个百分点。

　　2018年至今月度CMI指数值变化情况

　　从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示，2021年12月纳入统计的25家主机制造企业，2021年12月，共计销售各类挖掘机械产品24048台，同比下降23.8%;其中国内15423台，同比下降43.5%;出口8615台，同比增长104.6%。其中国内市场高于我们预期586台，12月市场的趋势与我们的预期相符。

　　从市场终端的情况来看，2022年1月前四周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低13.53%，环比降低12.37%。

　　从需求端的增加投资情况来看，投资增速继续放缓，结构继续优化，部分紧密关联行业投资增速回调幅度有所改善。2021年1-12月份，固定资产投资(不含农户)544547亿元，同比增长4.9%，比上月减少0.3个百分点;其中，民间固定资产投资307659亿元，同比增长7.0%，比上月降低0.7个百分点。

　　1-12月份，基础设施投资同比增长0.4%，比上月降低0.1个百分点。其中，水利管理业投资增长1.3%，道路运输业投资下降1.2%，铁路运输业投资下滑1.8%，增速分别降低0.8、0.9和0.1个百分点。

　　1-12月份，采矿业投资同比增长10.9%，增速比上月提高3.6个百分点，其中煤炭投资增长11.1%，增速提高4.0个百分点，黑色金属、有色金属和非金属采选业投资分别增长26.9%、1.9%和26.9%。

　　1-12月份，制造业投资同比增长13.5%，下降0.2个百分点，但高于全部投资增速8.1个百分点。其中，专用设备制造业投资增长24.3%。

　　1-12月份，房地产开发投资147602亿元，同比增长4.4%，比上月降低1.6个百分点。房地产开发企业到位资金增长增长4.2%，比上月增速降低3个百分点;房地产开发企业房屋施工面积增长5.2%，房屋新开工面积下降11.4%。

　　分地区看，东部地区投资同比增长6.4%，中部地区投资增长10.2%，西部地区投资增长3.9%，东北地区投资增长5.7%;除东北之外，各地区的投资增速同样继续降低。

　　从需求端的情况来看，与工程机械行业密切关联的行业，除了采矿业，特别是煤炭投资之外，其他行业的固投大部分增速均有不同程度的回落。10月，建筑业商务活动指数为56.9%，比上月下降0.6个百分点，但仍位于较高景气区间，建筑业生产持续增长。从市场需求和用工情况看，新订单指数和从业人员指数分别为52.3%和52.4%，表明建筑业企业新签订工程合同量和用工量均较上月增加。

　　2021年12月PMI指数中，受寒潮降温天气及“两节”临近等因素影响，建筑业商务活动指数为56.3%，比上月下降2.8个百分点，反映建筑业生产扩张有所放缓。

　　尽管从各地下游终端市场的反馈情况来看，目前投资和项目的落地情况，以及资金到位情况都低于预期。但从国家层面，已经开始在政策和资金层面有所放开，并明确提出，适度超前开展基础设施投资以稳定预期。随着2021年下半年以来加快地方政府专项债券发行节奏，还有中央预算内投资加快下达进度，“十四五”规划确定的102项重点项目陆续启动，“两新一重”项目有序建设，财政货币投资等政策支持力度加大，都有利于固定资产投资稳步恢复。从投资的先行指标看，2021年1-12月份，新开工项目287769个，比1-11月份增加36767个;新开工项目计划总投资比上年增长3.3%，比1-11月份加快0.6个百分点，连续2个月加快。2022年年初以来，各地按规划开工了一批重点项目。

　　将2021年12月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，我们预测2022年1月，国内挖掘机市场销量为10866台，同比降低32.20%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。